Kassaflödes-, lönsamhets- och skuldsättningsnyckeltal – Komplett översikt
Denna guide samlar de viktigaste nyckeltalen för att bedöma ett företags kassaflöde, investeringar, betalningsförmåga, lönsamhet och finansiella risk. Varje nyckeltal innehåller:
- 📘 Definition
- 🔍 Vad det mäter
- ✅ Vad som anses vara ett bra värde
Kassaflödesnyckeltal
💰 Operating Cash Flow (Kassaflöde från den löpande verksamheten)
📘 Definition: Resultat efter skatt + Justeringar för poster som inte påverkar kassaflödet ± Förändringar i rörelsekapital 🔍 Vad det mäter: Visar hur mycket pengar som genereras från kärnverksamheten före investeringar och finansiering. ✅ Bra värde: Högt och stabilt kassaflöde som täcker investeringar, utdelningar och skulder.📉 Forward P/OFC – Price to Operating Cash Flow (framtida)
📘 Definition: Aktiekurs / Förväntat operativt kassaflöde per aktie (nästkommande 12 månader). 🔍 Vad det mäter: Hur marknaden värderar bolaget baserat på framtida förmåga att generera kassaflöden. Lägre tal innebär att du betalar mindre för varje krona i framtida kassaflöde. ✅ Bra värde: Lågt i förhållande till bransch och historik.🏗️ CAPEX – Capital Expenditures
📘 Definition: Investeringar i anläggningstillgångar (maskiner, fastigheter m.m.) 🔍 Tolkning: Visar återinvesteringar i verksamheten. ✅ Bra värde: Måttligt – varken för högt eller för lågt.🔓 FCF – Free Cash Flow
📘 Definition: FCF = Kassaflöde från verksamheten – CAPEX 🔍 Tolkning: Pengar kvar efter investeringar, tillgängliga för utdelningar, återköp eller skuldsanering. ✅ Bra värde: Positivt och växande.📊 FCF Yield
📘 Definition: FCF Yield = FCF / Börsvärde 🔍 Tolkning: Kassaflödesavkastning i förhållande till värdering. ✅ Bra värde: Högt (>5–6 %)💹 P/FCF
📘 Definition: P/FCF = Börsvärde / FCF 🔍 Tolkning: Hur mycket man betalar för varje krona i fritt kassaflöde. ✅ Bra värde: Lågt (<15)🏭 EV/EBIT
📘 Definition: EV/EBIT = Enterprise Value / EBIT.
EV ≈ Börsvärde + nettoskuld + minoritetsintresse + leasingskulder (IFRS 16) + ev. pensionsunderskott – icke-operativa tillgångar/överskottskassa.
EBIT = rörelseresultat efter av- och nedskrivningar (före ränta & skatt). 🔍 Vad det mäter: Hur många gånger marknaden betalar för bolagets operativa intjäning efter avskrivningar. Inversen (EBIT/EV) ≈ operativ intjänandeyield före skatt. ✅ När använda: Kapitalintensiva verksamheter där D&A ungefär speglar underhålls-capex. Mindre lämpligt för banker, försäkring, REITs eller bolag med negativt EBIT. 📏 Tumregel (branschberoende): <8 ofta billigt; ~10–12 “neutralt”; >20 kräver kvalitet och uthållig tillväxt. ⚠️ Fallgropar: Engångsposter i EBIT, felaktig EV-beräkning (leasing/minoriteter/pensioner), samt att D&A kan avvika från verklig underhålls-capex.Lönsamhetsnyckeltal
💵 Total Revenues – Omsättning
📘 Definition: Summa intäkter från försäljning av varor och tjänster under en viss period. 🔍 Tolkning: Visar företagets totala storlek och marknadsposition i termer av försäljning. Utgör bas för marginalmått som bruttomarginal, rörelsemarginal och nettomarginal. ✅ Bra värde: Stabil och växande omsättning över tid, gärna snabbare än konkurrenter.📈 EBITDA-marginal
📘 Definition: EBITDA / Omsättning 🔍 Tolkning: Operativ lönsamhet före avskrivningar, räntor och skatt. ✅ Bra värde: >15–20 % (branschberoende)🚀 ROIC – Return on Invested Capital
📘 Definition: ROIC = NOPAT / Investerat kapital 🔍 Tolkning: Hur effektivt bolaget använder investerat kapital. ✅ Bra värde: >10 %, gärna över företagets kapitalkostnad (WACC)🪙 ROE – Return on Equity
📘 Definition: ROE = Nettovinst / Eget kapital 🔍 Tolkning: Avkastning till aktieägarna. ✅ Bra värde: >15 %, men se upp för konstlat höga värden p.g.a. hög skuldsättning.Skuldsättningsmått
🏦 Likvida medel (Cash & Equivalents)
📘 Definition: Kassa + Bank + Kortfristiga placeringar 🔍 Tolkning: Mäter direkt betalningsberedskap. ✅ Bra värde: Tillräckligt för att täcka kortfristiga skulder.🧾 Net Debt – Nettoskuld
📘 Definition: Net Debt = Räntebärande skulder – Likvida medel 🔍 Tolkning: Visar verklig skuldsättning efter att kassan räknats bort. ✅ Bra värde: Låg eller negativ (nettokassa)⚖️ Net Debt / EBITDA
📘 Definition: Net Debt / EBITDA 🔍 Tolkning: Antal år det tar att betala av skulden med dagens rörelseresultat. ✅ Bra värde: <2x = stark balansräkning
2–3x = normalt
3x = ökad risk📋 Sammanfattande tabell
| Nyckeltal | Formel | Vad det mäter | Bra värde |
|---|
| Total Revenues (Omsättning) | Försäljningsintäkter | Total storlek på verksamheten | Stabil & växande |
| Operating Cash Flow (Kassaflöde från den löpande verksamheten) | Resultat + Justeringar + Rörelsekapital | Kassagenerering från kärnverksamheten | Högt och stabilt |
| CAPEX | Investeringsutgifter | Återinvestering i tillgångar | Måttligt |
| Free Cash Flow (FCF) | Operativt kassaflöde – CAPEX | Kvar efter investeringar | Positivt, växande |
| FCF Yield | FCF / Börsvärde | Kassaflödesavkastning | Högt (>5–6 %) |
| P/FCF | Börsvärde / FCF | Kassaflödesbaserad värdering | Lågt (<15) |
| Likvida medel | Kassa + bank + placeringar | Omedelbar betalningsberedskap | Tillräckligt |
| EBITDA-marginal | EBITDA / Omsättning | Operativ lönsamhet | >15–20 %, branschberoende |
| Net Debt | Skulder – Likvida medel | Verklig skuldbelastning | Låg eller negativ |
| Net Debt / EBITDA | Nettoskuld / EBITDA | Återbetalningsförmåga | <2x stark, >3x riskabelt |
| ROIC | NOPAT / Investerat kapital | Avkastning på investerat kapital | >10 %, helst över WACC |
| ROE | Nettovinst / Eget kapital | Avkastning till aktieägare | >15 %, men se upp för hög skuld |
